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医药生物行业周报中期配置首重基本面重点配

2019-03-09 14:00:43

医药生物行业周报:中期配置首重基本面 重点配置优质个股

本期投资提示:

我们于中期策略会分别邀请了恒瑞医药、人福医药、常山药业:恒瑞医药:海外制剂产品储备丰富,高增长持续,2015 年有望实现资本大规模出海。创新药尚未真正发力,阿帕替尼长效GCSF 是2015、2016 年创新药板块的核心增长点。公司在肿瘤领域拥有非常强大的专家资源,向下游高端肿瘤医院做延伸也是公司战略的自然延伸,未来十八个月市值有望冲击1500 亿;人福医药:公司医疗服务业务在湖北钟祥与老河口取得重点突破,开启医疗服务"人福模式",制剂出口三步走战略:推开门、卖出去已实现,第三步为赚到钱,通过外延并购快速介入医药商业领域,2014 年湖北纯销市场份额第二,络价值突出,员工持股计划变更为二级市场购买,彰显发展前景信心;常山药业:公司是原料药到制剂转型的标杆性企业,并且构建了肝素全产业链的优势。借助低钙的单独定价优势,公司业绩近些年实现了高增长,通过与规范市场代理商合作,公司制剂业务将步入新的发展阶段,具备再造常山的潜力。借助连锁血透中心的建设,公司进入下游的医疗服务行业,成长空间进一步打开。

投资策略:选股首重基本面,重点配置优质个股。医药板块跟随市场反弹,近两周不少个股大幅上涨,我们认为,市场进入窄幅波动期间,医药板块有望取得相对受益,当前选股首重基本面,重点配置优质个股。当前基本面扎实,估值合理的一线上市公司:恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药、康弘药业、华海药业、人福医药。

申万宏源医药团队重点活动:7 月27 日-7 月31 日:罗佳荣华南路演;杜舟华北路演。

板块表现回顾:本周医药板块上涨4.1%,表现排名第23,跑输大盘0.6 个百分点;2015年年初至今医药板块上涨63.3%,表现排名第11,跑赢大盘20.1 个百分点。目前医药板块2015 年预测市盈率42.5 倍,医药板块重点公司2015 年预测市盈率34.44 倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价41%、44%。

下周股东大会:7 月27 日(周一):海南海药、奥瑞德(员工持股计划)、九洲药业(员工持股计划);7 月29 日(周三):紫鑫药业(员工持股计划);7 月30 日(周四):诚志股份、新和成(员工持股计划)、莱美药业(员工持股计划);7 月31 日(周五):鱼跃医疗(员工持股计划)、海思科(回购股份)、南京医药。

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